أسهم النمو – كيف تجد أفضل أسهم النمو؟ في سوق الأوراق المالية يسعى كل شخص لتحقيق أهداف مختلفة. فهناك فروق أساسية عند اختيار الأسهم. بينما يركز المستثمرون في بداية حياتهم في المقام الأول على النمو و بناء الثروة، من المرجح أن يسعى المستثمرون الأكبر سنا إلى الاتساق و الأمان. تعد أسهم النمو من الطرق الأفضل والاسرع لمضاعفة قيمة محفظتك المالية، خاصة للمستثمرين الأصغر سنا.
إذا كنت قد اشتريت سهم Apple في ثمانينيات القرن العشرين أو Amazon في التسعينيات و احتفظت بها حتى يومنا هذا، لكنت قد حققت أرباحا هائلة.
في هذه المقالة، سنعرض لك أساسيات أسهم النمو، و كيفية العثور على أفضل أسهم النمو و تقييمها، و نلقي نظرة على الأسهم و الصناعات المثيرة بشكل خاص حاليا.
ما هو سهم النمو؟
سهم النمو هو حصة في شركة، و من المتوقع أن تنمو أسهم هذه الشركة بشكل أعلى بكثير من متوسط السوق.
هذه الأسهم غالبا لا توزع أرباح على المستثمرين. و السبب في ذلك هو أن هذه الشركات عادة ترغب في إعادة استثمار الأرباح المتراكمة من أجل تسريع النمو على المدى القصير. عادة ما تكون شركات ناشئة أو شركات ذات رؤوس أموال صغيرة.
غالبا ما تنشط شركات أسهم النمو في قطاعات محددة تشهد نموا سريعا ككل، مثل مجال التكنولوجيا في الوقت الحاضر. أفضل أسهم النمو، تنتمي لشركات تتمتع بميزة تنافسية على أقرانها. و يقومون بتقديم منتجات و خدمات مبتكرة، و يسعون للتوسع العالمي.
نضرب لك عزيزي القارئ المثال التالي لايضاح الصورة:
غالبا ما تكون أسعار أسهم النمو باهظة الثمن مقارنة بالارباح الحقيقية التي تحققها. و مع ذلك، نظرا لأن التركيز ينصب على النمو المستقبلي، فإن مثل هذه الأسهم يمكن أن تكون ذات سعر مناسب، إذا نمت الشركة بسرعة، وبالتالي سعر السهم سيرتفع بسرعة إلى الأعلى.
على العكس من ذلك، إذا لم تتحقق التوقعات، يمكن أن تهبط أسعار أسهم النمو هبوط حاد.
الفرق بين أسهم النمو و أسهم القيمة
تصبح ملامح أسهم النمو أكثر وضوحا عند مقارنتها بما يسمى بأسهم القيمة.
في الاستثمار في النمو، يسعى المستثمرون إلى اختيار الشركات التي لديها القدرة على النمو بشكل أسرع من السوق.
من ناحية أخرى، يبحث مستثمرو القيمة عن الأسهم التي تكون أسعارها أقل من قيمتها الحقيقية.
استثمار القيمة هو استراتيجية استثمار، يحاول المستمرون من خلالها اختيار الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الجوهرية أو قيمتها الدفترية. غالبا ما يكون مستثمرو القيمة أكثر نفورا من المخاطرة و يركزون على الأساسيات مثل حجم إيرادات الشركة و هامش الربح و الميزانية العمومية.
يهتم مستثمرو النمو أكثر باتجاهات مزاج المستهلكين و التكنولوجيا والابتكار و معنويات السوق. عند الاستثمار في أسهم النمو، يجب على المستثمر أن يؤمن بما هو رائج في الفترة الحالية (The Trend) و قدرة الشركة على مواصلة الابتكار و المنافسة.
عند نقطة معينة، تصبح إمكانية التمييز بين أسهم القيمة و أسهم النمو ليست بهذه السهولة. في نهاية المطاف، ترتفع فقط أسهم الشركات التي تحقق أرباحا مستدامة.
إيجابيات و سلبيات أسهم النمو
الميزة الرئيسية لأسهم النمو هي أن استثمارا واحدا يمكن أن يمنحك ربحا هائلا. إذا اشتريت في وقت مبكر بما فيه الكفاية، فإن النمو الهائل من الممكن أن يجعلك ثريا.
فلو استثمرت 10000$ بشركة أبل Apple قبل قرابة 15 عام لكنت أصبحت الآن مليونيرا، بثروة تتجاوز الخمس ملايين دولار.
كما لاحظت من المثال السابق، قد يكون امتلاك هذه الأسهم مربحا جدا.
من سلبيات أسهم النمو
أن نسبة الربح المستقبلي المرتفعة مرتبطة أيضا بمعدل مخاطرة مرتفع. بالإضافة إلى ذلك، لا تقوم شركات النمو بتوزيع أرباح على المساهمين في مراحل نموها المبكرة.
خصائص أسهم النمو
و الآن بعد أن تعرفت عزيزي القارئ على أسهم النمو، دعنا نلق نظرة مفصلة الى حد ما على خصائص أسهم النمو الأساسية.
• نمو الإيرادات
كما يوحي الاسم، فإن أسهم النمو يجب أن تنمو بسرعة كبيرة. يتم تحقيق هذا النمو من خلال المبيعات، التي تتمثل بالمنتجات و الخدمات، التي يجب أن تتمتع بشعبية عالية، و بهذا يكون الطلب عليها في تزايد.
من الجانب العملي، يمكننا إعتبار أن الأسهم التي يكون نسبة نمو المبيعات فيها 20٪ أو أكثر على مدار ثلاث سنوات، أنها أسهم نمو. من خلال الممارسة العملية، يمكننا ملاحظة، أن نمو المبيعات بأكثر من 20٪ هو نادرا ما يحدث.
متوسط الاقتصاد العالمي ينمو بمعدل سنوي قدره حوالي 3.64٪ منذ عام 2020، فإن نمو الإيرادات بأكثر من 20٪ هي نسبة رائعة.
• تقييم أسهم النمو
جانب آخر يمكن ملاحظته في أسهم النمو يتعلق بالتقييم المرتفع أحيانا لهذه الأسهم. المقياس الشائع لتقييم سعر السهم هو نسبة سعر السهم الواحد إلى الأرباح العائدة عليه (P / E).
P / E = سعر السهم / ربحية السهم
تبلغ حاليا متوسط نسبة P/ E لمؤشر S&P 500 تقريبا 25. و في أوقات التقييمات المرتفعة (الرخاء الاقتصادي)، تبلغ نسب السعر إلى الربح 35. بينما في أوقات الانخفاض (الركود الاقتصادي)، يتم تحقيق نسبة 15. في حالة الأزمات المالية تصل هذه النسبة لمؤشر S&P 500 حتى 10.
للمعرفة: يضم مؤشر S&P 500، أكبر 500 شركة بالولايات المتحدة الأمريكية، و يعتبر أحد أكثر المؤشرات تمثيلا في العالم.
هذا يعني أن متوسط قيمة الأسهم الأمريكية يبلغ تقريبا 25 ضعف الأرباح السنوية حاليا. توصف الأسهم ذات نسبة P/E المرتفعة بأنها باهظة الثمن. غالبا ما تكون نسبة السعر إلى الربح لأسهم النمو مضاعفة، إذا قمنا بمقارنتها بالسوق الإجمالي.
يعود السبب في ذلك لأن المستثمرون يشترون مقابل إمكانية النمو المستقبلي المرتفعة و لأن الشركات في بداياتها تحقق بالغالب أرباح أقل.
• قوة العلامة التجارية
تخلق شركات النمو الجيدة، ميزة تنافسية من خلال القوة التقنية و بناء مستوى عال من ولاء العملاء. غالبا ما تكون هناك شركات تنمو بسرعة، لكنها تفقد التركيز على استدامة نموذج الأعمال. لذلك، يجب أن يكون لسهم النمو هذه الخاصية.
بالناحية العملية، إذا حققت الشركة مبيعات عالية، فسيدخل منافسون جدد الى السوق. إذا لم يكن المنتج متميزا بشكل كاف، فهناك خطر أن يحصل المنافسين على حصة في السوق. نتيجة لذلك، تبدأ المنافسة السعرية و تنخفض هوامش الربح، و بذلك لن تتمكن الشركة من تحقيق الأرباح المتوقعة.
في ما يلي ، نريد إلقاء نظرة على أربع مزايا تنافسية نموذجية يجب على المستثمرين مراعاتها عند تقييم أسهم النمو.
1. تأثيرات الشبكة في نموذج الأعمال
يمكن الاستشهاد بالشبكات الاجتماعية كمثال مناسب. في الماضي، كان نمو سهم Meta مرتبطا بشكل كبير بنمو المستخدمين. كلما زاد عدد الأشخاص الذين يستخدمون Facebook أو Instagram أو WhatsApp، زادت قيمة الشبكة الاجتماعية. بذلك يتمكن ذوي الاعلانات من مخاطبة مجموعات مستهدفة أكبر. و كلما زاد عدد المستخدمين، يصبح من المرجح بشكل أكبر أن يبقى المستخدمون داخل الشبكة.
من الممكن أن يحدث تأثير الشبكة أيضا في شكل آخر. لهذا، سنطرح لك شركة Netflix كمثال. في حالة Netflix، لا يقدم كل مستخدم إضافي أي فائدة للمستخدمين الحاليين. و مع ذلك، فإن كل عميل إضافي يضمن معدل إيرادات أعلى. و بذلك يمكن ل Netflix استخدام هذه الإيرادات لإنتاج المزيد من المسلسلات و الأفلام، و بالتالي يتحسن عرض المنصة باستمرار. بالنسبة لجميع المستخدمين، ستكون المنصة أفضل بسبب العرض الأكثر ثراء.
بالنهاية، يعد تأثير الشبكة أحد الأسباب التي تجعل شركات النمو تثبت نفسها في السوق و تنمو بمعدل متفوق.
2. الأصول غير الملموسة
الأصول غير الملموسة هي العلامات التجارية و براءات الاختراع و التراخيص و حقوق النشر و حقوق الملكية الصناعية. مثال جيد على ذلك يأتي من قطاع صناعة الأدوية. يتعين على الشركات استثمار الملايين و في بعض الأحيان المليارات في تطوير أدوية جديدة. بمجرد حصول المنتج على الموافقة، تحمي براءة الاختراع الشركة المصنعة من المنافسة في السوق. وبهذه الطريقة، يمكن لشركة الأدوية بيع منتجاتها في السوق بسعر مرتفع و إنفاق الأرباح المرتفعة على الأبحاث الجديدة.
في الآونة الأخيرة، أظهرت على سبيل المثال شركة الأدوية Abbvie مع منتجها الجديد Humira التأثير الذي يمكن أن تحدثه براءة الاختراع هذه. يعتبر Humira واحد من الأدوية الأكثر استخداما في العالم، نما تقييم الشركة بشكل ملحوظ مع زيادة الطلب على Humira.
3. التكاليف المرتفعة للاستبدال
أحد الأسباب التي تجعلنا نحن المستهلكين في كثير من الأحيان مخلصين لشركة ما هو تكاليف التبديل المحتملة. يمكنك تطبيق هذا المثال على البنوك. إذا كان لديك حساب لدى أحد البنوك، يتم تحويل دخلك الشهري إلى هذا الحساب و يتم خصم جميع تكاليفك تلقائيا، يكون احتمال رغبتك بالاشتراك مع بنك أخر منخفضا جدا. كما أن الرسوم المنخفضة تمنع غالبية العملاء من التبديل. لكن ماذا يعني هذا؟
في الأساس، أنت مندمج بشكل كبير في النظام البيئي للشركة، لدرجة أن التغيير بالكاد يضيف أي قيمة من وجهة نظر اقتصادية.
4. تكاليف منخفضة
آخر ميزة تنافسية رئيسية، تتعلق بتكاليف منتجات الشركة. من حيث المبدأ، يمكن للشركة ذات التكاليف المنخفضة الاستفادة من هامش ربح أعلى. فتكاليف الإنتاج المنخفضة، تؤثر على سعر المنتجات النهائية. و خير مثال على ذلك ماكدونالدز.
تمتلك ماكدونالدز الكثير من العقارات، لذلك لا تحتاج الشركة إلى دفع الإيجارات على فروعها. بل بالعكس من ذلك، فإن شركة ماكدونالدز تحصل على الأرباح من تأجير العقارات. هذا يسمح لماكدونالدز ببيع منتجاتها بثمن أقل من المنافسين.
• فرصة مضاعفة سعر السهم خلال خمس سنوات
إذا كنت تستثمر في أسهم النمو، فيجب عليك أيضا تقدير تقييم الشركة على مدى السنوات الخمس المقبلة. في هذه المرحلة، من المهم إنشاء أطروحة استثمارية. هل ستلعب الشركة دورا أكثر أهمية في السوق في غضون خمس سنوات؟ من حيث المبدأ، فإن فترة خمس سنوات هي أيضا طويلة بما يكفي للتعويض عن تقلبات السوق على المدى القصير.
النهج الجيد هو إلقاء نظرة على نموذج العمل. هل لدى نموذج أعمال الشركة فرصة للنمو أكثر؟ في هذه المرحلة، ألق نظرة أيضا على المنافسين. يسترشد العديد من مستثمري النمو أيضا بالقيمة السوقية. يجب أن يكون السؤال التوجيهي: هل يمكن للشركة مضاعفة قيمتها السوقية خلال السنوات الخمس المقبلة؟
لقد أظهرت Apple و Amazon و Microsoft و Alphabet في السنوات الأخيرة أن حتى أكبر الشركات، التي تزيد قيمتها السوقية عن تريليون دولار أمريكي ليس من المستحيل مضاعفتها بخمس سنوات.
إذا قمت ببيع أسهم Apple عندما كانت قيمتها السوقية تبلغ 800 مليار دولار ، فقد فاتك ثلاث مضاعفات على الأقل.
لماذا الاستثمار في أسهم النمو؟
الآن بعد أن أوضحنا بعض أساسيات و خصائص أسهم النمو، دعنا نتعمق أكثر. لماذا يجب أن تستثمر في أسهم النمو؟
مزايا أسهم النمو
من وجهة نظرنا الشخصية، هناك عدة أسباب للاستثمار في أسهم النمو. من ناحية، تركز شركات النمو على نماذج أعمال المستقبل. وفقا لذلك، يمكن للأسواق التي تعمل فيها هذه الشركات أن تستمر في النمو في المستقبل و تساعدنا نحن المستثمرين على الحصول على أرباح مرتفعة. و مع ذلك، نعتقد أن اتساق نموذج العمل أكثر أهمية. و لأن شركات النمو تؤسس نوعا جديدا من نموذج الأعمال الذي غالبا سيستمر في الوجود في غضون السنوات القادمة.
عندما بدأت Netflix في بث محتوى الفيديو، لم يعتقد أحد أنها ستكون نهاية متاجر الفيديو. أما الآن، لم تعد هناك متاجر استعارة أشرطة الفيديو و أصبح الجميع تقريبا يستخدمون البث عند الطلب.
في حين أن شركات القيمة غالبا ما توزع أرباحا سنوية للمستثمرين، فإن هذا ليس هو الحال بالنسبة لشركات النمو. فشركات النمو تستخدم الأرباح لتمويل المزيد من النمو. و بذلك تقدم أسهم النمو بعض المزايا الضريبية، خاصة للمستثمرين الأصغر سنا. هذه المزايا الضريبية لها تأثير كبير على الأداء طويل الأجل.
بالنهاية، ترتفع أسعار الأسهم مع ارتفاع المبيعات و الأرباح على المدى الطويل. إذا كنت تحتفظ بأسهمك على المدى الطويل، فإنك تستفيد بشكل كبير من تأثير الربح المركب المدهش. لانه سيتم فرض ضريبة على مكاسب الأسعار الخاصة بك عند البيع فقط.
مقدار هذه الضريبة تختلف من دولة و آخرى، و هذا لا ينطبق على أغلب شركات النمو لأنها لا توزع أرباح.
ملاحظة: هناك استثناءات بما يتعلق بضريبة الأرباح، حسب الدولة التي تقييم بها. تقوم دولة ألمانيا مثلا بالاعفاء من هذه الضريبة للأرباح حتى 1.000€ للشخص الأعزب و حتى 2.000€ للمتزوجين سنويا.
كيف أجد أسهم النمو المستقبلية؟
بإلقاء نظرة على أسهم النمو الأكثر شعبية في السنوات الأخيرة، يتضح لنا أن المستثمرين تمكنوا من تحقيق عائد مرتفع على هذه الأسهم.
على سبيل المثال، تم اعتبار أسهم الشركات التالية أسهم نمو في السنوات الأخيرة:
Tesla, Microsoft, Alphabet, PayPal, Amazon, Meta
بالطبع، لا تنتهي قائمة أسهم النمو عند هذا الحد. لكن الأمر الأكثر أهمية من النظر إلى الماضي هو التطلع نحو المستقبل.
أي الأسهم توفر إمكانات نمو مرتفع في المستقبل؟ في هذه المرحلة، ننظر بشكل أساسي إلى القطاعات المختلفة التي لديها القدرة على تسجيل نمو قوي.
إذا كنت تميل الى الاستفادة من نمو قطاع معين بأكمله، فيمكنك فعل ذلك عن طريق الاستثمار بصندوق استثماري (ETF) يضم عشرات أو مئات من الشركات التي تعمل بالمجال المستهدف.
انا شخصيا، أفضل البحث عن أسهم مثيرة، بعد أن ألقى نظرة مفصلة على سوق معين و إمكانية نموه في المستقبل. أقوم بتحليل الشركات التي تعمل في هذا السوق. ثم أذهب إلى تحليل الشركات الواعدة و كذلك توقعاتهم الخاصة.
فيما يلي نظرة على بعض قطاعات أسهم النمو المستقبلية:
التكنولوجيا: أسهم التكنولوجيا هي المستقبل. يعتمد كل نموذج أعمال واعد تقريبا على الإبداع التكنولوجي و بصفة خاصة إمكانية توظيف الذكاء الصناعي لجعل نموذج العمل أكثر فعالية. بالنسبة لي، لا تزال مايكروسوفت Microsoft واحدة من أكثر الشركات إثارة في هذا القطاع. تنمو الشركة بسرعة و تعتبر الأقوى عالميا بعدة اختصاصات.
التجارة الإلكترونية: هنا، على سبيل المثال، يمكن تسليط الضوء على JD.com سريع النمو كاستثمار مثير للاهتمام.
JD.COM هي عبارة عن منصة للتجارة الإلكترونية تعمل داخل الصين.
التنقل: عندما يتعلق الأمر بالتنقل في المستقبل، ربما تكون المركبات الإلكترونية هي الحل الأمثل. من المرجح أن تساهم المحركات الكهربائية الأفضل من أي وقت مضى و تقنيات البطاريات الجديدة و دعم الحكومات من زيادة الإقبال على السيارات الكهربائية. مع أسهم Tesla أو غيرها من الشركات الرائدة في هذا المجال، يمكن للمستثمرين المراهنة على هذا الاتجاه و الإستفادة من هذا النمو.
هناك أيضا العديد من هذه القطاعات الواعدة في المستقبل. على سبيل المثال لا الحصر: قطاع الطاقة النظيفة و أشباه الموصلات و الذكاء الصناعي و البطاريات. لكن يجب هنا توخي الحذر، أن لا يكون تقييم الشركات مرتفع جدا، بمعنى آخر أن تكون باهظة الثمن بشكل مبالغ به.
أسهم النمو الخلاصة:
أسهم النمو هي رهان على المستقبل. يعد الاستثمار في شركات النمو أمرا مثيرا حقا للمستثمرين على المدى الطويل و هو استراتيجية فعالة لبناء الثروة. اختيار الأسهم المناسبة هو التحدي الكبير هنا، و على المدى الطويل يمكن أن يكون هذا الاستثمار ناجحا أو فاشلا. التحليل الجيد للسوق و الشركات هو الأساس و مفتاح النجاح في نهاية المطاف.
مجلة البورصة ترى أن التنويع في المحفظة، شيء أساسي لتقليل المخاطر. من الممكن، من خلال التركيز على عدد قليل من الأسهم تحقق عائد أعلى، و لكن في الوقت نفسه هناك أيضا خطر أن يتكبد المستثمرون خسائر عالية من خلال الاستثمار المركز. أنا شخصيا أمتلك في محفظتي، مزيج ناجح من أسهم القيمة و أسهم توزيعات الأرباح و أسهم النمو.
بغض النظر عن شكل الاستثمار الذي تختاره، إذا كنت تريد الاستثمار على المدى البعيد، فمن الأفضل أن تستثمر فقط الأموال التي تستطيع الاستغناء عنها خلال فترة الفترة الزمنية المستهدفة، و التي من الأفضل أن لا تقل عن 7 سنوات.
في نهاية المطاف، لا يجب لأحد أن يقرر عنك. عليك أنت بنفسك دراسة وضعك الشخصي، و الذي يعتمد قبل كل شيء على أهدافك الاستثمارية و على مقدار تحملك للمخاطرة.
قد يهمك ايضا: مخاطر الاستثمار في الأسهم و كيفية تجنبها؟
